医药行业:关注明星品种和四大类公司投资机会 |
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新医疗体制改革将为国内医疗消费能力的提升注入强大动力。多年来医疗市场不断地游走于规范与混乱之间，与"看病难、看病贵"问题相呼应的是国内制药业整体缺乏核心竞争力，行业发展成为旧制度的牺牲品。医疗、教育、住房三大民生问题的有效解决已被提上了历史日程。医药行业作为朝阳行业的基础在于生物科技的不断发展提供了技术可能性、老龄化社会提供了庞大的消费群体、政府福利支出加大提供了大笔买单。2007年是医疗行业发展的拐点，目前行业的利润基数较低，行业的高成长性将表现为相关公司利润的稳步快速提升。行业将迎来新机遇的因素包括三方面：1、国内医疗政策正发生根本性变化；2、普通公民医疗消费能力将显著提升；3、市场规范有利于市场份额的集中和大市值企业的涌现。
●关注明星品种和四大类公司的投资机会。2007年上半年医药板块的表现远强于大盘，目前总市值涨幅为138%,同期上证指数上涨为52%。对医改政策的良好预期等因素是重要原因。我们坚持年度投资策略报告的观点，即2007年为迎接医疗行业大变革的启动年。
但产能过剩和同质化竞争的现状短期内仍难改观，医药行业整体仍保持"快速发展，过度竞争，特色经营，并购做强，品种优先"的长期运行态势，医药行业的个性化特征决定了特色医药上市公司总成为行业亮点。四大类制药企业(定位于中低端的医疗器械相关上市公司、创新和研发优势明显的制药企业、多处方药品种的品牌公司、渠道拓展能力强的非处方药制药公司)将是我们下半年关注的重点。医改大变革要求我们自上而下地关注行业机遇，但行业的个性化特点又要求自下而上地选择被低估的公司。我们所推荐过的双鹭药业、万东医疗、华北制药、白云山、同仁堂等股票都贯穿了两种思路的结合。银河证券认为2007年下半年更应重视对个股的估值水平定量研究，医药板块整体上很难再现远强于大盘的走势。
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| 责任编辑： 整理时间：2007-6-19 10:28:24 |
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